報(bào)告名稱: 政策推動(dòng)七月車市平穩(wěn)增長，行業(yè)整治內(nèi)卷成果初現(xiàn)

報(bào)告類型: 行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期: 20250813

研究員: 梅蕓

行業(yè): 電力設(shè)備及新能源

投資評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

事件：乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，7月新能源乘用車產(chǎn)銷分別完成114.7萬輛和98.7萬輛，同比分別增長22.3%和12.0%，當(dāng)月新能源車在國內(nèi)總體乘用車的零售滲透率增長到54.0%，較去年同期增長2.7個(gè)百分點(diǎn)。另在國家反內(nèi)卷浪潮的推動(dòng)下，車市“價(jià)格戰(zhàn)”逐漸平息，降價(jià)減少、促銷平緩，車市運(yùn)行日漸平穩(wěn)。
七月車市淡季不淡顯韌性，政策推動(dòng)維持平穩(wěn)增長態(tài)勢。受高溫天氣、部分車企設(shè)備例行檢修等季節(jié)性因素影響，每年七月車市整體產(chǎn)銷節(jié)奏通常呈季節(jié)性放緩，環(huán)比數(shù)據(jù)雖略有回落，屬于車市傳統(tǒng)意義上的銷售淡季。而根據(jù)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年七月新能源乘用車產(chǎn)銷分別完成114.7萬輛和98.7萬輛，同比分別增長22.3%和12.0%；而1-7月累計(jì)產(chǎn)銷更是分別達(dá)到759.0萬輛和645.5萬輛，同比增幅分別為35.7%和29.5%，淡季背景下同比數(shù)據(jù)的持續(xù)攀升，充分展現(xiàn)出我國新能源汽車市場的強(qiáng)勁韌性。此外今年7月新能源車國內(nèi)零售滲透率在上個(gè)月達(dá)到53.3%的高點(diǎn)后繼續(xù)攀升至54.0%。在報(bào)廢更新、以舊換新政策疊加新能源汽車免征購置稅等普惠性政策的協(xié)同推動(dòng)下，市場整體呈現(xiàn)出平穩(wěn)增長的良好態(tài)勢。

我國新能源車市場2023-2025年1-7月銷量（萬輛）走勢示意圖
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資料來源：乘聯(lián)分會(huì)月度報(bào)告、長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院

國產(chǎn)出口爆發(fā)式增長，新能源車已成主要?jiǎng)恿ΑＴ趪鴥?nèi)市場穩(wěn)健增長的同時(shí)，出口端同樣表現(xiàn)亮眼。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，7月份我國乘用車以及新能源車出口均創(chuàng)歷年各月的歷史新高，7月乘用車出口（含整車與CKD）達(dá)47.5萬輛，同比增長25.0%，其中自主品牌出口高達(dá)41.5萬輛，同比增長34%，占出口總量87.4%，強(qiáng)勢凸顯我國自主品牌出海的破竹之勢。尤其值得關(guān)注的是新能源車出口，7月份新能源乘用車出口21.3萬輛，同比大幅增長120.4%，環(huán)比增長7.6%，占乘用車出口總量的44.7%，較去年同期增長近20個(gè)百分點(diǎn)，1-7月累計(jì)出口119.9萬輛，同比增長57.1%。今年以來，新能源汽車出口快速增長，已經(jīng)成為驅(qū)動(dòng)我國汽車出口增長的重要引擎。此外，國產(chǎn)自主品牌在新能源車出口方面表現(xiàn)依舊出色，出口量排名前二的比亞迪和奇瑞分別出口78,364輛和28,023輛，并有許多新勢力車企如智己汽車、小鵬汽車在出口方面表現(xiàn)亮眼。伴隨著中國新能源車的規(guī)模優(yōu)勢顯現(xiàn)和市場擴(kuò)張趨勢，更多國產(chǎn)自主品牌走出國門，海外認(rèn)可度持續(xù)提升。

國家政策落地顯效，整治內(nèi)卷成效斐然。針對(duì)前期行業(yè)非理性價(jià)格戰(zhàn)、虛假宣傳及供應(yīng)鏈擠壓等內(nèi)卷亂象，國家層面密集出臺(tái)政策組合拳，推動(dòng)市場回歸理性與可持續(xù)增長。7月16日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議和7月18日三部委座談會(huì)明確“成本調(diào)查+價(jià)格監(jiān)測+生產(chǎn)一致性監(jiān)管+供應(yīng)商賬期治理？”四大舉措，17家重點(diǎn)車企公開承諾將供應(yīng)商賬期縮短至60天內(nèi)，工信部開通專項(xiàng)窗口監(jiān)督落實(shí)，破解產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈痛點(diǎn)。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，相較于去年7月的23款降價(jià)車型，今年7月僅有17款降價(jià)車型，其中7月新能源車降價(jià)力度達(dá)到11.1%的較低水平，總體7月市場相對(duì)穩(wěn)定，反映出國家反內(nèi)卷政策
落地顯效，內(nèi)卷降價(jià)現(xiàn)象顯著減弱，市場秩序明顯改善，行業(yè)運(yùn)行壓力明顯改善。
投資建議：7月新能源車市場淡季不淡，產(chǎn)銷、出口同比高增，展現(xiàn)我國新能源車市場韌性。出口方面我國自主品牌屢創(chuàng)佳績，新能源車出口更是成為增長重要引擎。國家對(duì)于反內(nèi)卷的政策落地迅速成效顯著，降價(jià)促銷回歸理性，行業(yè)秩序得到改善。建議重點(diǎn)關(guān)注頭部國產(chǎn)自主品牌的海外市場以及調(diào)整后的促銷政策。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變化風(fēng)險(xiǎn)、海外貿(mào)易壁壘、供應(yīng)鏈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)