報(bào)告名稱: AI浪潮熱度不減，美股QDII不斷受益，持續(xù)看好重倉美股科技標(biāo)的

報(bào)告類型: 行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期: 20240807

研究員: 侯賓

行業(yè): 通信

投資評級(jí)：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

2024上半年漲幅強(qiáng)勢，AI持續(xù)推進(jìn)科技變革浪潮。在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期及人工智能熱潮的推動(dòng)下，美國股市得以延續(xù)2023年的強(qiáng)勁表現(xiàn)。截止2024年初至2024年8月7日，美國標(biāo)普500漲幅達(dá)9.86%；納斯達(dá)克指數(shù)漲幅達(dá)9.03%；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅達(dá)3.47%。從美股股票型QDII來看，從美股股票型QDII來看，主要以納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普指數(shù)為主，2024年初至上半年總回報(bào)平均值達(dá)12.10%，最高區(qū)間回報(bào)率達(dá)33%。
國內(nèi)QDII基金自2023上半年以來持續(xù)增加對美國市場的投資，科技類行業(yè)得到顯著投資關(guān)注。截至2024年上半年，全市場QDII基金資產(chǎn)配置中，投資中國香港地區(qū)QDII基金投資市值總計(jì)達(dá)1,720.52億元，占比達(dá)50.44%，位列市場第一，較2023年上半年62.35%的占比下降11.90pct；投資美國地區(qū)的QDII基金投資市值總計(jì)達(dá)1382.00億元，占比達(dá)40.52%，較2023年上半年的28.63%增長11.89pct。從QDII基金行業(yè)分布來看，根據(jù)GICS一級(jí)行業(yè)分類，非日常生活消費(fèi)品占比最大，為24.30%；其次是信息技術(shù)，為23.74%；第三大行業(yè)為通訊業(yè)務(wù)，為22.51%?？梢钥闯?，在當(dāng)前的QDII基金投資趨勢中，科技類行業(yè)吸引了較為顯著的投資關(guān)注，反映出投資者對科技行業(yè)的高度關(guān)注，主要由于科技行業(yè)的快速發(fā)展、創(chuàng)新潛力和未來增長前景所驅(qū)動(dòng)。
海外AI浪潮熱度不減，重倉股持續(xù)以海外科技巨頭為主。從QDII基金倉位配置來看，根據(jù)Wind197支QDII基金中，配置最多次的十大重倉股依次為騰訊控股、英偉達(dá)、微軟、蘋果、亞馬遜、Meta、博通、美團(tuán)、阿里巴巴以及谷歌-C?？梢钥闯?，其中70%都為科技巨頭美股，其余30%為我國互聯(lián)網(wǎng)港股。騰訊控股在197支QDII中，配置次數(shù)最多，達(dá)到69次，占比最大。其次為美國AI芯片龍頭英偉達(dá)，配置次數(shù)68次，在前十大重倉股中占比12.64%。其中，微軟、谷歌、亞馬遜和Meta四大科技巨頭在推進(jìn)AI布局的同時(shí)，持續(xù)運(yùn)用AI賦能各業(yè)務(wù)板塊，實(shí)現(xiàn)各版塊收入穩(wěn)健提升，各廠商相繼在2024年Q2推出了其云服務(wù)和大模型的升級(jí)迭代。從重倉股中美股走勢來看，受益于AI浪潮，重倉美股持續(xù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，其中，英偉達(dá)/微軟/亞馬遜/谷歌-C/Meta2024年初至2024年8月7日漲幅分別達(dá)到110.54%/6.66%/6.58%/14.04%/39.88%。
我們認(rèn)為，隨著海外各廠商持續(xù)對大模型的布局，為AI應(yīng)用開辟了更廣闊的發(fā)展空間，有望加速拓寬AI應(yīng)用場景，新產(chǎn)品新應(yīng)用有望加速落地，同時(shí)，隨著各廠商持續(xù)運(yùn)用AI賦能其業(yè)務(wù)板塊，我們持續(xù)看好海外云廠商未來業(yè)績發(fā)展和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。
建議關(guān)注的標(biāo)的：云計(jì)算廠商：微軟、谷歌、亞馬遜、Meta、蘋果；芯片：英偉達(dá)、高通、ARM、英飛凌、意法半導(dǎo)體；元宇宙：Unity、Roblox；IDC：Equinix、DLR、阿里巴巴；激光雷達(dá)：Luminar、Ouster、Lumentum。
風(fēng)險(xiǎn)提示：人工智能技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；汽車智能化技術(shù)突破不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；元宇宙監(jiān)管政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)