報告名稱: 公募基金規(guī)模再創(chuàng)新高，被動指數基金首次出現凈贖回

報告類型: 基金研究

報告日期: 20250807

研究員: 金鈴

 

【內容摘要】

2025年1季度末，公募基金規(guī)模相較于2024年末略有回落。公募基金規(guī)?；芈渲饕艿焦淌疹惢鹨?guī)模縮水影響。固收類基金份額連續(xù)3個季度凈贖回。主動權益基金出現規(guī)模增長，凈贖回份額明顯減少。被動指數基金相較于前3個季度的大幅增長態(tài)勢出現明顯回落。
主動權益基金規(guī)模34603.43億元，環(huán)比增加615.55億元，環(huán)比上升1.81%，主動權益基金規(guī)模出現增長。主動權益基金份額達到29570.73億份，環(huán)比變化-523.12億份。新發(fā)行的主動權益基金份額達到152.99億份，環(huán)比變化-5.43億份。主動權益基金凈贖回份額達到-676.11億份。相比前3季度凈贖回份額明顯減少。
被動指數基金規(guī)模達到34439.07億元，環(huán)比增加1507.29億元，環(huán)比增長4.58%。被動指數基金規(guī)模再次創(chuàng)了歷史新高。被動指數基金份額達到29720.32億份，環(huán)比增加1477.04億份。新發(fā)行的被動指數基金份額達到759.51億份，環(huán)比變化-559.34億份。被動指數基金凈申購份額達到717.53億份。凈申購份額相較于前3個季度的大幅增長態(tài)勢出現明顯回落。
主動權益基金的股票倉位普遍有所上調，平均倉位環(huán)比上升0.15pct，為83.01%。其中，普通股票型倉位環(huán)比變化-0.48pct，為88.91%。偏股混合型倉位環(huán)比上升0.14pct，為86.64%。靈活配置型倉位環(huán)比上升0.78pct，為73.47%。從主動權益基金近十年來各季度股票倉位變化來看，目前主動權益基金倉位已經接近歷史最高水平。

從全市場基金重倉股的行業(yè)持倉變化來看，按照中信一級分類，與2024年3季度相比倉位上升最多的5個行業(yè)依次是：電子，增加0.96pct；非銀行金融，增加0.39pct；銀行，增加0.19pct；計算機，增加0.13pct；商貿零售，增加0.05pct。減倉最多的5個行業(yè)依次是：有色金屬，減少0.84pct；醫(yī)藥，減少0.55pct；食品飲料，減少0.43pct；汽車，減少0.25pct；通信，減少0.23pct。
從全市場基金重倉股的行業(yè)持倉變化來看，按照中信一級分類，持倉占比上升最多的5個行業(yè)依次是：有色金屬，增加0.51pct；汽車，增加0.47pct；機械，0.22pct；計算機，增加0.13pct；傳媒，增加0.07pct。
基金重倉股減倉的行業(yè)中，持倉占比下降最多的5個行業(yè)依次是：電力設備及新能源，變化-0.61pct；通信，變化-0.51pct；非銀行金融，-0.45pct；食品飲料，變化-0.33pct；電子，變化-0.25pct。


風險提示：股票型基金和混合型基金不能規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風險。權益類基金持有的股票資產，不能規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風險?；鹦袠I(yè)配置數據公布晚于季度結束時間15個交易日，不代表基金當前持倉情況。基金重倉股數據公布晚于季度結束時間15個交易日，不代表基金當前持倉情況。