報(bào)告名稱(chēng): 機(jī)器人產(chǎn)業(yè)持續(xù)催化，國(guó)產(chǎn)算力芯片迎來(lái)突破，持續(xù)看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)

報(bào)告類(lèi)型: 行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期: 20250825

研究員: 侯賓,姚久花

行業(yè): 通信

投資評(píng)級(jí)：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

本周策略觀點(diǎn)：
機(jī)器人產(chǎn)業(yè)多維度催化，持續(xù)看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。近期兩大機(jī)器人大會(huì)接連召開(kāi)，2025年8月8日，2025年世界機(jī)器人大會(huì)在北京召開(kāi)，以“讓機(jī)器人更智慧，讓具身體更智能”為主題；2025年8月14日-17日，世界人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)隨之召開(kāi)。運(yùn)動(dòng)會(huì)在國(guó)家速滑館舉行，來(lái)自全球五大洲16個(gè)國(guó)家的28支隊(duì)伍、5I余臺(tái)人形機(jī)器人將展開(kāi)26個(gè)賽項(xiàng)538個(gè)比賽項(xiàng)目的競(jìng)技對(duì)決。
2025年8月21日，智元機(jī)器人首屆合作伙伴大會(huì)在上海舉辦。本次大會(huì)以“與智同行共啟新元”為主題，通過(guò)戰(zhàn)略發(fā)布、八大場(chǎng)景化解決方案展示、百臺(tái)機(jī)器人沉浸式體驗(yàn)，全面展現(xiàn)了智元機(jī)器人在“產(chǎn)品、技術(shù)、商業(yè)、生態(tài)、資本、團(tuán)隊(duì)”各方面的全鏈條布局。彭志輝強(qiáng)調(diào)，智元機(jī)器人三大系列三線協(xié)同，將助力智元機(jī)器人跑出加速度?！罢雇磥?lái)三年，智元機(jī)器人目標(biāo)實(shí)現(xiàn)十萬(wàn)臺(tái)級(jí)通用機(jī)器人規(guī)模部署，支持百種任務(wù)的自主泛化能力，構(gòu)建一個(gè)開(kāi)放、可進(jìn)化、自生長(zhǎng)的通用機(jī)器人生態(tài)系統(tǒng)。”
此外，8月19日，宇樹(shù)科技發(fā)布預(yù)熱海報(bào)，預(yù)告即將推出的新款人形機(jī)器人，其身高將達(dá)到180CM，全身具備31個(gè)自由度。
我們認(rèn)為，伴隨WRC2025以及世界人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)的召開(kāi)，逐步展示出機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在本體方面的持續(xù)優(yōu)化迭代，以及運(yùn)控能力和人機(jī)交互能力的顯著提升，隨著宇樹(shù)智元等國(guó)產(chǎn)頭部機(jī)器人廠商持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品迭代以及產(chǎn)業(yè)鏈拓展，將持續(xù)帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈加速突破，我們持續(xù)看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。
AI催生高算力需求，持續(xù)看好國(guó)產(chǎn)算力芯片產(chǎn)業(yè)鏈。2025年8月21日，DeepSeek-V3.1正式發(fā)布，該版本相對(duì)前代有以下改進(jìn)：混合推理架構(gòu)：一個(gè)模型同時(shí)支持思考模式與非思考模式；更高的思考效率：相比DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think能在更短時(shí)間內(nèi)給出答案；更強(qiáng)的Agent能力：通過(guò)Post-Training優(yōu)化，新模型在工具使用與智能體任務(wù)中的表現(xiàn)有較大提升。
在此篇文章的評(píng)論區(qū)中，DeepSeek特意提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0FP8Scale的參數(shù)精度，而UE8M0FP8是針對(duì)即將發(fā)布的下一代國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)。
根據(jù)電子發(fā)燒友網(wǎng)，DeepSeek通過(guò)MoE架構(gòu)將激活參數(shù)量控制在合理范圍，V3.1的UE8M0FP8精度標(biāo)準(zhǔn)使國(guó)產(chǎn)芯片在推理場(chǎng)景下的能效比提升40%。實(shí)測(cè)顯示，在671B參數(shù)規(guī)模下，沐曦曦云C500運(yùn)行V3的單位算力成本較H100降低35%，推理延遲縮短至8ms以?xún)?nèi)。龍芯芯片在適配DeepSeek后，也憑借其架構(gòu)優(yōu)勢(shì)，在特定場(chǎng)景下實(shí)現(xiàn)了較低的功耗和較高的性?xún)r(jià)比，為國(guó)產(chǎn)AI應(yīng)用的普及提供了更多選擇。
根據(jù)C114通信網(wǎng)，據(jù)《TheInformation》援引兩名知情人士的消息稱(chēng)，英偉達(dá)已通知部分零部件供應(yīng)商暫停其專(zhuān)為中國(guó)市場(chǎng)設(shè)計(jì)的H20人工智能芯片的生產(chǎn)。報(bào)道稱(chēng)，英偉達(dá)本周已通知美國(guó)安靠科技（AmkorTechnology）停止H20芯片的生產(chǎn)，并同步告知了韓國(guó)三星電子。
我們認(rèn)為，當(dāng)前全球AI浪潮持續(xù)加速，催生算力需求指數(shù)級(jí)提升，同時(shí)國(guó)產(chǎn)諸如DeepSeek等大模型加速推進(jìn)，考慮地緣政治及產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定等因素，必定帶來(lái)國(guó)產(chǎn)算力需求的持續(xù)攀升，在國(guó)產(chǎn)算力基礎(chǔ)設(shè)施逐步建設(shè)充分AI芯片技術(shù)上逐步提升，將帶來(lái)充分的算力國(guó)產(chǎn)自主化空間，我們持續(xù)看好算力自主化相關(guān)投資機(jī)會(huì)。
市場(chǎng)回顧：本周（2025年8月18日-2025年8月22日，下同）通信（申萬(wàn)）指數(shù)上漲10.84%；滬深300指數(shù)上漲4.18%，行業(yè)跑贏大盤(pán)6.66pct。
重點(diǎn)推薦（已覆蓋）：淳中科技、鼎通科技、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中興通訊、紫光股份、工業(yè)富聯(lián)、三旺通信、中際旭創(chuàng)、天孚通信、美格智能、瑞可達(dá)、深南電路、崇達(dá)技術(shù)、騰景科技、經(jīng)緯恒潤(rùn)、德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、和而泰、鴻日達(dá)。
建議關(guān)注的標(biāo)的：運(yùn)營(yíng)商/國(guó)資云：中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、深桑達(dá)A、易華錄；主設(shè)備商&服務(wù)器：浪潮信息、紫光股份、星網(wǎng)銳捷、中科曙光；光模塊：新易盛、華工科技；光芯片：源杰科技；IDC：英維克、佳力圖、申菱環(huán)境、數(shù)據(jù)港；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：震有科技、海格通信、中科星圖、上海瀚訊、創(chuàng)意信息、海能達(dá)；鋮昌科技、國(guó)博電子、臻鐳科技；PCB：興森科技、滬電股份、深南電路、世運(yùn)電路、崇達(dá)技術(shù)；連接器：鼎通科技，瑞可達(dá)；掩膜版：路維光電、清溢光電；線纜：新亞電子；算力模組：美格智能、移遠(yuǎn)通信、廣和通；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：工業(yè)富聯(lián)、三旺通信；域控制器：經(jīng)緯恒潤(rùn)、華陽(yáng)集團(tuán)、德賽西威、均勝電子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系統(tǒng)/軟件：中科創(chuàng)達(dá)、光庭信息；MR產(chǎn)業(yè)鏈：藍(lán)特科技、兆威機(jī)電、領(lǐng)益制造、鵬鼎控股、長(zhǎng)盈精密；量子通信：國(guó)盾量子、IonQ、QuantumComputingInc.、D-WaveQuantumInc.、IBM、Honeywell。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)鍵技術(shù)突破不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。