報(bào)告名稱: 中藥行業(yè)周報(bào)（2024.08.12-2024.08.18）

報(bào)告類型: 行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期: 20240821

研究員: 劉鵬,蔡航

行業(yè): 中小市值

投資評級：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

行情回顧：2024/08/12-2024/08/16，上證綜指上漲0.60%，滬深300上漲0.42%，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)上漲0.05%，申萬中藥行業(yè)上漲0.51%。估值方面，2023年以來，申萬中藥行業(yè)PE（TTM）中位數(shù)為30.51X，當(dāng)前行業(yè)PE（TTM）為25.51X；從PE比值來看（中藥行業(yè)PE/滬深300PE），區(qū)間PE比值中位數(shù)為2.61，當(dāng)前PE比值為2.21，行業(yè)估值仍處于區(qū)間內(nèi)較低水平。
行業(yè)動態(tài)：1）浙江省衛(wèi)生健康委員會、浙江省發(fā)展和改革委員會等6部門聯(lián)合印發(fā)《浙江省深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2024年重點(diǎn)工作任務(wù)》，提出加快推進(jìn)縣級中醫(yī)醫(yī)院高質(zhì)量發(fā)展，加強(qiáng)中醫(yī)優(yōu)勢?？平ㄔO(shè)，強(qiáng)化縣域中醫(yī)診療指導(dǎo)中心、中藥藥事服務(wù)中心、中醫(yī)藥適宜技術(shù)推廣中心、中藥服務(wù)在線功能。2）湖北省醫(yī)療保障局、省衛(wèi)生健康委員會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推行部分中醫(yī)優(yōu)勢病種按療效價(jià)值付費(fèi)工作的通知》，決定推行部分中醫(yī)優(yōu)勢病種按療效價(jià)值付費(fèi)工作，首批納入了鎖骨骨折等12個(gè)中醫(yī)優(yōu)勢病種，以促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展，鼓勵醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)揮中醫(yī)藥特色優(yōu)勢，更好地滿足人民群眾對中醫(yī)藥服務(wù)的需求。3）新疆維吾爾自治區(qū)衛(wèi)生健康委印發(fā)《新疆維吾爾自治區(qū)村衛(wèi)生室建設(shè)指導(dǎo)意見（試行）》，對村衛(wèi)生室中醫(yī)藥服務(wù)作出要求，旨在推動農(nóng)村衛(wèi)生事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，筑牢農(nóng)村三級醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)網(wǎng)網(wǎng)底。
我們持續(xù)看好具有更多下述特質(zhì)的中藥上市公司：1）打造品牌護(hù)城河，具有大單品，傳承配方獨(dú)家受益；2）院內(nèi)市場和OTC市場銷售渠道深厚，善于利用互聯(lián)網(wǎng)+中藥模式營銷推廣，積極拓展市場，應(yīng)對同質(zhì)化市場競爭；3）利用自身優(yōu)勢布局膳食、高端日化或創(chuàng)新藥等領(lǐng)域，多輪驅(qū)動；4）布局慢病領(lǐng)域，享受老齡化和全面健康意識增強(qiáng)紅利；5）布局中藥全產(chǎn)業(yè)鏈，特別是擁有道地藥材和豐富上游資源的企業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：相關(guān)政策落地進(jìn)度不及時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)進(jìn)度低于預(yù)期等